شبح التضخم وأسعار النفط يهددان الاقتصاد العالمي وسط مخاوف رفع الفائدة

19 سبتمبر 2026. الساعة: 12:54 م

تتزايد المخاوف العالمية من دخول الاقتصاد مرحلة حرجة تجمع بين ارتفاع معدلات التضخم وضعف النمو، بالتزامن مع استمرار صعود أسعار الطاقة وتزايد تكاليف الاقتراض.

وأفادت وكالة رويترز بأن أسعار النفط قد تجاوزت حاجز 100 دولار للبرميل في الأيام الأخيرة، حيث أدت اضطرابات إمدادات الطاقة المرتبطة بالتوترات في الشرق الأوسط إلى دفع بعض البنوك المركزية نحو اتخاذ سياسات أكثر تشدداً لمواجهة التضخم.

وفي السياق ذاته، قام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي برفع أسعار الفائدة هذا الأسبوع للمرة الأولى منذ ثلاث سنوات، مع تلميحات بإمكانية استمرار مسار التشديد النقدي.

وتجد البنوك المركزية نفسها أمام معادلة معقدة؛ إذ يتسبب ارتفاع أسعار الطاقة في تفاقم التضخم، بينما تسهم أسعار الفائدة المرتفعة في رفع تكلفة الاقتراض وإضعاف حركة الاستهلاك والاستثمار.

أما في أوروبا، فأوضحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد أن قرارات الفائدة لن تتحرك بشكل تلقائي مع تقلبات أسعار النفط والغاز، مشددة على أن البنك سيأخذ في الاعتبار مؤشرات النمو والاستهلاك وبقية البيانات الاقتصادية قبل اتخاذ أي خطوات مقبلة.

وعلى صعيد الأسواق، أغلقت العقود الآجلة للنفط تعاملات الأسبوع عند مستويات مرتفعة، مسجلة لخام برنت نحو 103.87 دولار للبرميل ولخام غرب تكساس الوسيط نحو 100.30 دولار، وسط استمرار حالة القلق بشأن إمدادات الطاقة.